玛吉尔庄园：瓶中的普里奥拉托风土
汇通财经APP讯——铁矿石 ：1、 中钢协：6 月中旬，核心钢企粗钢平均日产 214.8 万吨 ，环比下降 0.5% 。据此估算
，本旬全国日产粗钢 277 万吨 ，ex外汇官网网站环比上升 1.2% 。2 、 政府汇总局数据呈现 ，6 月份 ，我国制造业 、非制造业和综合 PMI 分别为 49.7% 、50.5%和 50.7%
，比上月上升 0.2 、0.2 和 0.3 个百分点 ，三大指数均有所反弹 。3
、 2025 年 5 月全球 70 个纳入世界钢铁协会汇总政府/地区的粗钢产量为 1.588 亿吨 ，同比下降 3.8% 。4 、 7 月 1 日西澳至中国海运费 6.93 美元/吨，涨 0.11 美元/吨；巴西至中国海运费19.79 美元/吨 ，跌 0.71 美元/吨 。ex外汇平台官网登录供给 2025 年 06 月 23 日-06 月 29 日 Mysteel 全球铁矿石发运总量 3357.6 万吨 ，环比下降 149.1 万吨
。澳洲巴西铁矿发运总量 2882.3 万吨 ，环比下降 178.5 万吨 。2025年 06 月 23 日-06 月 29 日中国 47 港到港总量 2413.5 万吨 ，环比下降 359.4 万吨；中国 45 港到港总量 2363.0 万吨 ，环比下降 199.7 万吨 。需求 6 月 27 日 Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 83.82% ，环比上周持平 ，同比去年提升 0.71 个百分点 ；高炉炼铁产能利用率 90.83%
，环比上周提升 0.04 个百分点 ，同比去年提升 1.70 个百分点；钢厂盈利率 59.31%
，环比上周持平
，同比去年提升16.45 个百分点；日均铁水产量 242.29 万吨 ，环比上周提升 0.11 万吨 ，同比去年提升 2.85 万吨 。库存 6 月 27 日 Mysteel 汇总全国 47 个港口进口铁矿库存总量 14480.23 万吨
，环比提升46.67 万吨；日均疏港量 338.94 万吨 ，增 11.48 万吨
。Mysteel 汇总全国钢厂进口铁矿石库存总量为 8847.47 万吨，环比减 88.77 万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为 301.25 万吨 ，环比增 0.25 万吨；库存支出比 29.37 天
，环比减 0.32 天 。产业来看 ，目前海外矿山季度末冲量基本终止 ，后续发运有回落预期
，Exness外汇官网而到港量有上升预期 。需求方面 ，钢厂盈利率维持 6 成 ，日均铁水产量持稳在 240 万吨上方
，新近数据为 242.3 万吨 ，环比上升 0.1 万吨，短期需求具备较强的韧性 ，而 7 月面临钢厂检修季节
，铁水有望回落 。库存方面 ，港口小幅累库 。整体来看 ，基本面目前矛盾不大
，矿价震荡运行为主
，但 7 月有一定累库预期
，将来铁矿或承压运行 ，注意盘面抢跑和宏观扰动 。铁矿 2509 合约参考区间 7 0 0 - 7 4 0 ，逢高空为主
。股指期货
：上一交易日 ，上证综指跌 0.09% ，深证成指跌 0.61% ，创业板指跌 1.13%
，科创 50 跌 1.22% ，沪深 300 涨 0.02% ，上证 50 涨 0.18% ，中证 500 跌 0.70%，中证 1000 跌 1.01% 。两市成交额为13769.67 亿元 ，较前一交易日下降约 890.48 亿元。申万一级领域中 ，表现最好的领域分别为 ：钢铁(3.37%) ，煤炭(1.99%) ，建筑资料(1.42%)
。表现最差的领域分别为：电子(-2.01%) ，通信(-1.96%)
，国防军工(-1.94%)
。基差方面 ，四大期指基差均小幅走弱 。IH
、IF 当季合约年化基差率分别为-4.10%、-5.40% ，IC 、IM 当季合约年化基差率为-10.00% 、-13.10% 。套保方面 ，空头套保或可思考季月合约 。当之无愧网 昨日沪指窄幅震荡 ，收跌 0.09%
，两市成交额小幅下降。昨日，受近期法规提振 ，钢铁 、煤炭等周期板块有较强表现 ，其余前期表现较好的领域板块延续变更态势 ，目前资金板块轮动 、市场架构性变更已连续 3-4 个交易日，短期变更较为充分 。近期各项重大法规连续出台，财政法规靠前发力 ，三季度部分超长期国债将提早发行
，并且近期公布的 PMI 数据有超预期表现 ，市场情绪、风险偏好有望连续修复 ，促进股指短期走强 。IC 、IM 有望受情绪提振连续上行，提议保持多单持有 。
股指期权 ：上个交易日 ，上证综指跌 0.09%，深证成指跌 0.61% ，创业板指跌 1.13%，科创 50 跌 1.22% ，沪深 300 涨 0.02% ，上证 50 涨 0.18% ，中证 500 跌 0.7%，中证 1000 跌 1.01% ，深证 100ETF 跌0.33% 。两市成交额为 13769.67 亿元 ，较前一交易日下降约 890 亿元 。申万一级领域中 ，表现最好的领域分别为 ：钢铁(3.37%)，煤炭(1.99%) ，建筑资料(1.42%) 。表现最差的领域分别为 ： 国防军工(-1.94%)，通信(-1.96%) ，电子(-2.01%) 。6 月官方制造业 PMI 和财新 PMI 均呈现改良迹象 ，在国内法规端积极发力以及流动性宽松支撑下 ，市场风险偏好有望进一步改良 ，股指或以震荡偏强为主 。方针方面 ，中期期权备兑组合可继续持有；短期而言，当前期权隐波相较于历史波动率有一定溢价 ，但思考到隐波已处于低位区间 ，波动率卖方方针需注意运维仓位 ，防范波动放大风险 。
橡胶 ：随着东南亚主产国雨季接近尾声，在今年未出现连续性干旱的现状下 ，橡胶树树况预计尚可 ，在雨季终止预计供应迎来正常上量 ，整体而言 ，近期以及过去半年的供应符合预期 。需求端来看 ，国内下游领域的生产活动依然维持偏弱的定性情形（注解 ：当下弱的时点情形不代表将来变弱的动态流程） ，整体变动有限 。故 ，供需平衡角度，平衡表并没有出现强势驱动 ，对应单边费用短期震荡 。向后看 ，在关税法规与降息预期的反复博弈流程中 ，需求预期的分歧将会更加剧烈 ，预计行情仍会出现频繁的上下影线 ，在预期无法改良之前 ，预计 RU&NR 依然偏弱 。
甲醇 ：现货费用方面 ，西北北线达旗 1950，鲁南 2280 ，洛阳 2180 ，主产区工厂降价出货 ，部分溢价成交 ，转单市场区域分化较大 。短期来看，目前上游生产端库存压力不大；内地新长约周期开展 ，贸易商节奏不一；运费小幅走弱、下游刚需采买逢低备货 。六月伊朗装船 70 万吨 ，7 月份存在一定进口缩量预期 ，且 MTO 需求仍在 ，沿海大幅累库的概率也相对偏低 。周二 ，华东现货基差在 09+130 ，7 下基差在 09+90 ，远月基差小幅走弱 。短期受市场情绪作用 ，甲醇期货费用小幅反弹 ，但整体高度或有限 ，震荡为主。流程上 ，短期甲醇观望 ，甲醇 2509 参考震荡区间 2360-2450 元/吨 。
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尿素 ：现货费用方面 ，山东出厂费用 1750-1760 元/吨 ，河南出厂费用 1700-1730 元/吨 ，尿素工厂收单好转 ，费用小幅走高 。尿素日产仍旧维持高位，后续因夏季装置检修等因素 ，日产下降 19 万吨附近 。上游生产利润维持 50-300 元/吨左右 ，利润暂未明显作用 。当前出口法检正有序进行中 ，出口有序放开 。近期山西大颗粒临时停车技改 ，共计 200 万吨产能 ，预计停产半年左右。短期尿素公司库存下降 ，尿素费用反弹，但供需仍偏宽松 ，留意反弹高度。流程上，短期尿素观望 ，尿素 2509 参考震荡区间 1700-1800 元/吨 。
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股指期权 ：上个交易日 ，上证综指跌 0.09%，深证成指跌 0.61% ，创业板指跌 1.13%，科创 50 跌 1.22% ，沪深 300 涨 0.02% ，上证 50 涨 0.18% ，中证 500 跌 0.7%，中证 1000 跌 1.01% ，深证 100ETF 跌0.33% 。两市成交额为 13769.67 亿元 ，较前一交易日下降约 890 亿元 。申万一级领域中 ，表现最好的领域分别为 ：钢铁(3.37%)，煤炭(1.99%) ，建筑资料(1.42%) 。表现最差的领域分别为 ： 国防军工(-1.94%)，通信(-1.96%) ，电子(-2.01%) 。6 月官方制造业 PMI 和财新 PMI 均呈现改良迹象 ，在国内法规端积极发力以及流动性宽松支撑下 ，市场风险偏好有望进一步改良 ，股指或以震荡偏强为主 。方针方面 ，中期期权备兑组合可继续持有；短期而言，当前期权隐波相较于历史波动率有一定溢价 ，但思考到隐波已处于低位区间 ，波动率卖方方针需注意运维仓位 ，防范波动放大风险 。
橡胶 ：随着东南亚主产国雨季接近尾声，在今年未出现连续性干旱的现状下 ，橡胶树树况预计尚可 ，在雨季终止预计供应迎来正常上量 ，整体而言 ，近期以及过去半年的供应符合预期 。需求端来看 ，国内下游领域的生产活动依然维持偏弱的定性情形（注解 ：当下弱的时点情形不代表将来变弱的动态流程） ，整体变动有限 。故 ，供需平衡角度，平衡表并没有出现强势驱动 ，对应单边费用短期震荡 。向后看 ，在关税法规与降息预期的反复博弈流程中 ，需求预期的分歧将会更加剧烈 ，预计行情仍会出现频繁的上下影线 ，在预期无法改良之前 ，预计 RU&NR 依然偏弱 。
甲醇 ：现货费用方面 ，西北北线达旗 1950，鲁南 2280 ，洛阳 2180 ，主产区工厂降价出货 ，部分溢价成交 ，转单市场区域分化较大 。短期来看，目前上游生产端库存压力不大；内地新长约周期开展 ，贸易商节奏不一；运费小幅走弱、下游刚需采买逢低备货 。六月伊朗装船 70 万吨 ，7 月份存在一定进口缩量预期 ，且 MTO 需求仍在 ，沿海大幅累库的概率也相对偏低 。周二 ，华东现货基差在 09+130 ，7 下基差在 09+90 ，远月基差小幅走弱 。短期受市场情绪作用 ，甲醇期货费用小幅反弹 ，但整体高度或有限 ，震荡为主。流程上 ，短期甲醇观望 ，甲醇 2509 参考震荡区间 2360-2450 元/吨 。
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尿素 ：现货费用方面 ，山东出厂费用 1750-1760 元/吨 ，河南出厂费用 1700-1730 元/吨 ，尿素工厂收单好转 ，费用小幅走高 。尿素日产仍旧维持高位，后续因夏季装置检修等因素 ，日产下降 19 万吨附近 。上游生产利润维持 50-300 元/吨左右 ，利润暂未明显作用 。当前出口法检正有序进行中 ，出口有序放开 。近期山西大颗粒临时停车技改 ，共计 200 万吨产能 ，预计停产半年左右。短期尿素公司库存下降 ，尿素费用反弹，但供需仍偏宽松 ，留意反弹高度。流程上，短期尿素观望 ，尿素 2509 参考震荡区间 1700-1800 元/吨 。
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