玛吉尔庄园:瓶中的普里奥拉托风土

汇通财经APP讯——铁矿石 :1、 中钢协:6 月中旬,核心钢企粗钢平均日产 214.8 万吨 ,环比下降 0.5% 。据此估算 ,本旬全国日产粗钢 277 万吨 ,ex外汇官网网站环比上升 1.2% 。2、 政府汇总局数据呈现,6 月份 ,我国制造业、非制造业和综合 PMI 分别为 49.7%、50.5%和 50.7% ,比上月上升 0.2、0.2 和 0.3 个百分点,三大指数均有所反弹 。3 、 2025 年 5 月全球 70 个纳入世界钢铁协会汇总政府/地区的粗钢产量为 1.588 亿吨,同比下降 3.8% 。4、 7 月 1 日西澳至中国海运费 6.93 美元/吨,涨 0.11 美元/吨;巴西至中国海运费19.79 美元/吨 ,跌 0.71 美元/吨。ex外汇平台官网登录供给 2025 年 06 月 23 日-06 月 29 日 Mysteel 全球铁矿石发运总量 3357.6 万吨,环比下降 149.1 万吨 。澳洲巴西铁矿发运总量 2882.3 万吨,环比下降 178.5 万吨。2025年 06 月 23 日-06 月 29 日中国 47 港到港总量 2413.5 万吨 ,环比下降 359.4 万吨;中国 45 港到港总量 2363.0 万吨,环比下降 199.7 万吨。需求 6 月 27 日 Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 83.82% ,环比上周持平  ,同比去年提升 0.71 个百分点 ;高炉炼铁产能利用率 90.83% ,环比上周提升 0.04 个百分点 ,同比去年提升 1.70 个百分点;钢厂盈利率 59.31% ,环比上周持平  ,同比去年提升16.45 个百分点;日均铁水产量 242.29 万吨,环比上周提升 0.11 万吨 ,同比去年提升 2.85 万吨。库存 6 月 27 日 Mysteel 汇总全国 47 个港口进口铁矿库存总量 14480.23 万吨 ,环比提升46.67 万吨;日均疏港量 338.94 万吨,增 11.48 万吨 。Mysteel 汇总全国钢厂进口铁矿石库存总量为 8847.47 万吨,环比减 88.77 万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为 301.25 万吨,环比增 0.25 万吨;库存支出比 29.37 天 ,环比减 0.32 天 。产业来看,目前海外矿山季度末冲量基本终止,后续发运有回落预期 ,Exness外汇官网而到港量有上升预期。需求方面,钢厂盈利率维持 6 成 ,日均铁水产量持稳在 240 万吨上方 ,新近数据为 242.3 万吨,环比上升 0.1 万吨,短期需求具备较强的韧性,而 7 月面临钢厂检修季节  ,铁水有望回落 。库存方面,港口小幅累库。整体来看,基本面目前矛盾不大 ,矿价震荡运行为主 ,但 7 月有一定累库预期 ,将来铁矿或承压运行 ,注意盘面抢跑和宏观扰动。铁矿 2509 合约参考区间 7 0 0 - 7 4 0 ,逢高空为主  。股指期货 :上一交易日  ,上证综指跌 0.09% ,深证成指跌 0.61%,创业板指跌 1.13% ,科创 50 跌 1.22%,沪深 300 涨 0.02% ,上证 50 涨 0.18%,中证 500 跌 0.70%,中证 1000 跌 1.01% 。两市成交额为13769.67 亿元 ,较前一交易日下降约 890.48 亿元。申万一级领域中 ,表现最好的领域分别为 :钢铁(3.37%) ,煤炭(1.99%) ,建筑资料(1.42%) 。表现最差的领域分别为:电子(-2.01%),通信(-1.96%) ,国防军工(-1.94%) 。基差方面,四大期指基差均小幅走弱 。IH  、IF 当季合约年化基差率分别为-4.10%、-5.40% ,IC、IM 当季合约年化基差率为-10.00%、-13.10% 。套保方面,空头套保或可思考季月合约。当之无愧网 昨日沪指窄幅震荡 ,收跌 0.09% ,两市成交额小幅下降。昨日,受近期法规提振 ,钢铁 、煤炭等周期板块有较强表现,其余前期表现较好的领域板块延续变更态势 ,目前资金板块轮动 、市场架构性变更已连续 3-4 个交易日,短期变更较为充分。近期各项重大法规连续出台,财政法规靠前发力 ,三季度部分超长期国债将提早发行 ,并且近期公布的 PMI 数据有超预期表现,市场情绪、风险偏好有望连续修复,促进股指短期走强 。IC、IM 有望受情绪提振连续上行,提议保持多单持有 。
反内卷带动,矿价偏强运行
股指期权 :上个交易日 ,上证综指跌 0.09%,深证成指跌 0.61% ,创业板指跌 1.13%,科创 50 跌 1.22% ,沪深 300 涨 0.02% ,上证 50 涨 0.18%  ,中证 500 跌 0.7%,中证 1000 跌 1.01% ,深证 100ETF 跌0.33%。两市成交额为 13769.67 亿元,较前一交易日下降约 890 亿元。申万一级领域中 ,表现最好的领域分别为 :钢铁(3.37%),煤炭(1.99%),建筑资料(1.42%) 。表现最差的领域分别为: 国防军工(-1.94%),通信(-1.96%) ,电子(-2.01%) 。6 月官方制造业 PMI 和财新 PMI 均呈现改良迹象,在国内法规端积极发力以及流动性宽松支撑下 ,市场风险偏好有望进一步改良 ,股指或以震荡偏强为主 。方针方面 ,中期期权备兑组合可继续持有;短期而言,当前期权隐波相较于历史波动率有一定溢价 ,但思考到隐波已处于低位区间 ,波动率卖方方针需注意运维仓位 ,防范波动放大风险 。
橡胶 :随着东南亚主产国雨季接近尾声,在今年未出现连续性干旱的现状下  ,橡胶树树况预计尚可 ,在雨季终止预计供应迎来正常上量,整体而言 ,近期以及过去半年的供应符合预期。需求端来看 ,国内下游领域的生产活动依然维持偏弱的定性情形(注解 :当下弱的时点情形不代表将来变弱的动态流程) ,整体变动有限 。故 ,供需平衡角度,平衡表并没有出现强势驱动,对应单边费用短期震荡 。向后看 ,在关税法规与降息预期的反复博弈流程中,需求预期的分歧将会更加剧烈 ,预计行情仍会出现频繁的上下影线 ,在预期无法改良之前,预计 RU&NR 依然偏弱。
甲醇 :现货费用方面,西北北线达旗 1950,鲁南 2280 ,洛阳 2180 ,主产区工厂降价出货 ,部分溢价成交 ,转单市场区域分化较大。短期来看,目前上游生产端库存压力不大;内地新长约周期开展 ,贸易商节奏不一;运费小幅走弱、下游刚需采买逢低备货 。六月伊朗装船 70 万吨,7 月份存在一定进口缩量预期,且 MTO 需求仍在 ,沿海大幅累库的概率也相对偏低  。周二 ,华东现货基差在 09+130,7 下基差在 09+90,远月基差小幅走弱 。短期受市场情绪作用 ,甲醇期货费用小幅反弹,但整体高度或有限 ,震荡为主。流程上 ,短期甲醇观望 ,甲醇 2509 参考震荡区间 2360-2450 元/吨  。
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尿素:现货费用方面  ,山东出厂费用 1750-1760 元/吨 ,河南出厂费用 1700-1730 元/吨 ,尿素工厂收单好转 ,费用小幅走高 。尿素日产仍旧维持高位,后续因夏季装置检修等因素 ,日产下降 19 万吨附近。上游生产利润维持 50-300 元/吨左右 ,利润暂未明显作用 。当前出口法检正有序进行中 ,出口有序放开 。近期山西大颗粒临时停车技改,共计 200 万吨产能 ,预计停产半年左右。短期尿素公司库存下降,尿素费用反弹,但供需仍偏宽松,留意反弹高度。流程上,短期尿素观望,尿素 2509 参考震荡区间 1700-1800 元/吨 。
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